美联储改口！快要结束了吗？******
当地时间2月1日 ，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会 。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中 ，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日 ，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期 。
这 是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值 。
在议息会议后，美联储对通胀的描述终于“改口”，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和 ，仍要上调利率
从美联储发表 的声明来看 ，经济预期方面 ，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位” ，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱 。
在货币政策立场方面，美联储继续表示“持续提高目标区间将是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策 的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率 。
中信证券首席经济学家明明表示 ，从美联储主席鲍威尔 的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息的时候。通胀需要一定时间才能回落，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率。通胀可以回落到2% ，而不会出现真正严重 的经济衰退 ，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放 的信号 是，美联储正处于反通胀 的早期阶段 ，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率。
工银国际首席经济学家程实表示 ，从美联储 的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者 的压力有所减轻，但目前通胀预期 的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格的影响退去，通胀预期存在快速反弹 的风险 。
保留空间 ，加息何时结束 ？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升 ，直至超过美联储预计的适当水平 ，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说。
谈及未来美联储的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一 是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束，并且仍可能有1次以上的加息。
二是年内 是否降息。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息 的可能性 。”李超直言，鲍威尔给予了政策充分 的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期，则降息 是不合适的” ，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑” 。
三是金融环境变化。李超提到 ，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善 ，也一定程度上反映了机构的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右 的判断。
他进一步称 ，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其是与劳动力市场密切相关 ，考虑到通胀下行速度存在不及预期 的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发 。由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向的可能 。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关 。温彬表示，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换 。
在他看来，2022年以来外汇市场走势主要 是由加息主导，此前推动美元大幅上行的主要原因就是在通胀压力下美联储持续激进加息，而后伴随着 CPI持续超预期 的回落以及美联储放缓加息预期不断提升 ，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落 。
“沿着当前加息主导的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱 ，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间 。”但温彬也提醒说 ，今年内市场逻辑可能会发生转换，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素 。
温彬认为，在此情况下 ，美国相对欧洲较强 的经济基本面将再次对美元形成支撑 。市场逻辑转换 的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时 ，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时。
李超表示 ，2023年开年以来，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元的决定因素，我们认为2月 的决定因素在日本 ，3月的决定因素在欧洲 。
具体而言，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派，中曾宏相对偏鹰派。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动 ，将对欧洲 的主权债务压力构成明显挑战 。3月是缩表的起点 ，也 是全年欧债到期压力较大 的月份之一，可能导致欧洲债务压力的交易情绪发酵从而对美元形成支撑 。
“让更多人把心中爱的源泉激活”****** “让更多人把心中爱的源泉激活” ——走进话剧《桂梅老师》 光明日报记者 徐鑫雨 张 勇 “老师做的事我们也能做 ，所有人都付出 ，爱就有了良性循环 ！无数人 的爱加起来 ，才 是真正 的——大爱无疆 ！” 这 是话剧《桂梅老师》中同学们 的台词 ，振聋发聩 。 “爱要形成良性循环 。”这 是“七一勋章”获得者 、云南华坪女子高级中学校长张桂梅常说的话 。在第十三届中国艺术节上，云南省话剧院以张桂梅为原型创作的话剧《桂梅老师》 ，荣获我国舞台艺术领域的政府最高奖——文华大奖。 时隔18年，云南戏剧作品再次荣获文华大奖 。《桂梅老师》获奖秘诀何在？用话剧形式塑造英模人物难点在哪里 ？西南边疆云岭高原为何能培育出《桂梅老师》这样 的艺术精品 ？
话剧《桂梅老师》剧照 光明日报记者 张勇摄/光明图片 十二年的苦寒磨炼 2009年 ，在云南英模先进事迹颁奖晚会上 ，云南省话剧院创作演出了王宝社担任编剧、导演 的短剧《感恩 的心》，这是云南省话剧院与张桂梅的第一次接触 。 “从那时起 ，我们对桂梅老师留下了深刻的印象 ，创作一部以张桂梅感人事迹为题材 的原创话剧，一直埋在云南省话剧院和王宝社老师心中。”导演常浩回忆道 。在酝酿了十余年后，编剧、导演王宝社于2020年写下了话剧《桂梅老师》 。 虽然有了好剧本 ，但摆在话剧院面前 的仍是重重困难 。 “第一难 的不 是资金、不是时间，而 是没有演员。”常浩说 ，“我和宝社老师算来算去，终于攒够了4位老师 、5位学生 、3个孩子。面对缺少演员 的困难 ，话剧院 的演员们付出了许多汗水 。在剧中扮演女高学生的李欣瑶已经能够在5位女高学生角色之间任意转换 ，准备随时顶上去 。” “一直以来 ，演员们的心中都有一团火。大家对桂梅老师的崇敬变成了一种责任，想通过话剧让更多人把心中爱的源泉激活。”张桂梅的扮演者，云南省戏剧家协会驻会副主席、国家一级演员李红梅说。 创作一部能留得下来 的作品 ，需要沉下心来对人物、事件做深入 的研究 。2009年开始，《桂梅老师》主创人员便对张桂梅 的事迹进行持续不断地追踪 ，12年间 ，积累了400多个相关素材，通过长期观察 、提炼、演绎 ，形成了有深度、有温度 的作品。 李红梅多次到华坪采风，从早到晚，跟着张桂梅查寝 、家访、开校会 ，用脑用心用笔记录着她 的言谈举止 。她凭借着12年来对张桂梅 的观察与了解，成功塑造出了桂梅老师这一形象。 “桂梅老师身上让我感触最深 的品质就是坚守 。”在剧中饰演宣讲队成员等角色的章超说。 把英模人物塑造得有血有肉 创作英模人物题材的戏剧 ，难点在于如何塑造一个真实可信 、有血有肉 的典型形象 。桂梅老师真的形体、真 的情感 、真 的病痛，都真真切切地展示在舞台上 。 “《桂梅老师》从普通人的视角观察英模、从生活 的细节中发现英模 的方式 ，构成了这部作品的艺术特色之一 。”《文艺报》新闻部主任徐健说。 2021年6月《桂梅老师》在云南昆明首演以来，云南话剧院收到了许多反馈 ，其中一条留言这样写道 ：“你相信光吗？看完话剧《桂梅老师》，让我相信一件事，人皆可以为尧舜 。”云南省话剧院院长马捷看到之后十分感动：“剧中的英模人物形象，让大家觉得可亲、可敬、可学， 是对我们最大 的认可。” “主创们立志突破同质化，从客观生活出发，从真实人物出发，运用逆向思维的普遍性 、批判性和新颖性，抛掉概念化，提纯化 的老套 ，把桂梅老师塑造得很真实 、很生动 、很感人。”剧作家 、戏剧评论家欧阳逸冰如此评价。 云南省文化和旅游厅副厅长王江红说 ：“时代需要英模来激励人们 ，《桂梅老师》诠释了大爱无疆 的精神，讲出了无私奉献的时代精神。” 《桂梅老师》为何能从西南边疆脱颖而出 如何开拓市场 、票房 ？文艺院团的价值何在 ？这些问题也曾经困扰云南话剧院 。 “中央关于文艺来源于人民、文艺要服务于人民的要求，给我们指明了创作方向，激励我们去讴歌时代、讴歌人民 、讴歌英雄 ！”马捷说。于 是《鲁甸72小时》《农民院士》《桂梅老师》等优秀舞台作品在云南话剧院陆续诞生。 如今 ，《桂梅老师》已分别赴北京、重庆等10多个城市和云南省演出60余场 。2023年 ，该剧将启动第二轮全国巡演 。 《桂梅老师》为什么能脱颖而出？ 王江红表示 ，《桂梅老师》 的成功 ，得益于近几年来云南省实施 的“云南文化精品工程”“云岭文化名家工程” ，重视运用文艺形式宣传张桂梅等先进典型，在全省遴选出一批重点创作扶持作品建立项目库，首批入库6部作品中，以张桂梅事迹为题材 的就有3部，《桂梅老师》名列其中。云南对项目库作品建立专家帮扶机制，对《桂梅老师》等重点作品进行指导扶持。 “正因为这些文艺政策的鼓励和培育，激励了云南话剧院等文艺院团和广大文艺工作者创作文艺精品 的热情，才涌现出《桂梅老师》等一批优秀舞台艺术作品 。”王江红感慨地说。 《光明日报》（ 2022年12月27日 09版） 大发彩票welcome登录入口地图 |
